三大利空

kongnanlee · 发表于 2015-4-21 10:38:06

利空消息：
　　上市房企一季度业绩下滑

　　楼市及信贷政策的宽松，让房地产市场预期不断回暖，不过上市房企一季度整体业绩却不尽如人意。目前披露一季报或业绩预告的46家房企中仅有三成业绩增长，多数房企盈利出现下滑。业内人士认为，近期楼市新政以及央行降息降准所释放的流动性，将对楼市起到带动作用，二季度将成为开发商去库存的关键时期。

　　利润率持续下滑

　　数据显示，截至4月20日，两市共有46家房企披露了一季报或业绩预告，一季度业绩增长或扭亏的公司共16家，占比仅为三成。多数房企一季度业绩面临较大的增长压力。

　　万科预计一季度盈利6亿元至7亿元，同比下降54%至61%。公司表示，一季度业绩同比下降的主要原因是上年同期结算中高毛利项目多、投资收益高。由于房地产结算具有季节性规律，一季度竣工及结算量占全年总量的比例往往较低。万科预计，2015年一季度实现的竣工面积仅占全年竣工量的5.5%至6.0%。

　　保利地产一季度业绩表现良好。公司预计一季度实现归属于上市公司股东的净利润同比将增加50%左右，主要原因是竣工结算面积增加导致营业收入同比增长，以及毛利率较高的项目结算金额比重较大，整体毛利率同比提高。此外，华夏幸福、金融街、泰禾集团等公司一季度业绩均实现不同程度的增长。

　　在一季度业绩下降的房企中，多数企业的业绩下滑幅度均在50%以上。国兴地产、渝开发、中航地产、世荣兆业等房企则预计一季度首亏。

　　“一季报房企业绩不好主要是企业销售节奏的变化。”中原地产分析师张大伟认为，大部分企业在2013年的销售完成情况较好，因此预留了大量签约结转到2014年年初。但2014年企业整体销售完成情况较差，大部分企业反而透支了2015年年初的签约。

　　此外，房企的利润率也进入下行区间。数据显示，2014年房企整体毛利率为32%，较2013年下降1个百分点，毛利率呈现逐季下滑的态势。在2015年一季度，部分房企也将业绩下降原因归因于高毛利项目结算减少。

　　“投资需求一直是过去楼市高增长的动力之一，但随着理财产品兴起以及股市回升，吸引了部分资金转向这些领域，再加上房地产未来增值不确定，因此房地产投资需求出现显著回落。”张大伟表示，房企利润率越来越低的趋势已经难以改变。

　　迎来去库存关键期

　　随着政策逐步宽松，楼市预期正明显改善。业内人士预计，2015年楼市有望向好，房企业绩压力将有所缓解。

　　近期央行宣布降准，分析人士认为，这将对楼市产生一定带动作用。对此，伟业我爱我家集团副总裁胡景晖表示，一系列“稳增长”政策逐步发力，再加上此前公积金新政、降息等多方面利好，二季度将成为“去库存”的关键时间段，楼市整体有望“量增价稳”。

　　“流动性宽松，银行按揭贷款的利率折扣也将出现一定幅度的降低，减少购房人的贷款成本。对于开发企业来说，由于去年楼市调整而出现的资金链紧绷的情况也将有所缓解。但在楼市存量较大而需求整体疲软的情况下，涨价销售依然不是理性的策略。降准将使得开发企业迎来去库存和回笼资金的良机。”胡景晖表示。

　　根据亚豪机构数据统计显示，楼市新政出台后至4月中旬，北京商品住宅成交排行前50位的项目当中，除领秀慧谷之外，其他49个项目3月份均有连续成交。与3月相比，新政后成交均价出现下滑的项目有23个，均价上涨的项目有26个。其中，涨幅超过5%的有6个，而下跌幅度超过5%的则未出现。

　　“大量涨价的现象并未在北京出现。”亚豪机构副总经理任启鑫表示，由于目前“一房一价”因素的影响，月度成交均价涨跌幅度在5%以内即可认定为走势平稳。由此可以看出，新政之后的半个月时间内，大部分在售项目仍然以“平价走量”为主，价格走势较为平稳。

　　分析人士指出，尽管楼市新政出台将促进改善型需求释放，但目前大部分开发商在去库存的压力下，加快周转依然是多数开发商主要的销售策略。

　　国有股东“恐高” 减持江西铜业、中海发展

　　股市连续大涨，国有上市公司股东有点按捺不住了，忍不住要减持套现所持股份。

　　今日，江西铜业(600362，收盘价21.98元)和中海发展(600026，收盘价12.00元)同时发布公告称，控股股东分别减持所持上市公司股份数千万股，约占上市公司股份总数的1%。有分析人士认为，国有股东的减持行为可能将在短期内对二级市场造成一定程度的冲击。

　　江铜集团史上第二次减持

　　自去年末至今，虽然A股屡创阶段新高，但部分上市公司股东却开始出现“恐高症”。在公司股价上涨后，众多股东未能抵挡丰厚收益的诱惑，陆续减持所持股份。不过，在牛市的大格局之下，这样的现象不仅没有打压相应上市公司股价，反倒成为股价上涨的催化剂。总体来看，发布大股东减持公告的公司主要集中在民营企业。

　　然而，近期以来，国有股股东减持套现的消息却接连冒出，昨日(4月20日)，在沪深指数巨幅震荡的背景之下，两则国有股东减持消息的出台，令不少投资者感到担忧。

　　今日，江西铜业公告称，公司控股股东江铜集团通过上证所证券交易系统减持了公司部分A股股份。减持区间为2014年12月8日至2015年4月17日；减持数量合计为4608.36万股，占江西铜业股份总额的1.33%。《每日经济新闻》记者注意到，这是江铜集团历史上第二度减持江西铜业。2012年6月至2012年7月，江铜集团曾首度减持持有的江西铜业1248.06万股A股股份。2013年5月~6月，江铜集团又增持江西铜业H股6925万股。此前，江铜集团持有江西铜业股份13.99亿股，占公司总股本的40.41%。截至4月17日，江铜集团对公司的持股数量变更为13.53亿股，占公司股份总额的39.08%。

　　中海发展被减持1.24%

　　与江铜集团相比，中海发展控股股东的减持动作可谓迅速。

　　中海发展今日宣布，控股股东中国海运集团于4月17日通过上所竞价系统出售公司股份5000万股，占公司股份总数的1.24%。此次减持后，中国海运集团尚持有中海发展15.54亿股，持股比例为38.54%。

　　令人感到担忧的是，中海发展H股近期也遭遇了外资的连续减持套现。

　　公开资料显示，邓普顿基金于3月26日减持中海发展H股193万股，每股作价5.057港元，总值976万港元，持股量降至6.9%；邓普顿基金还于3月30日减持中海发展H股1155万股，每股作价5.426港元，总值6267万港元，持股降至5.92%。此外，中海发展主要股东摩根大通于4月1日场内减持公司好仓761.79万股，成交均价5.719港元，最高成交价5.721港元。摩根大通此番减持套现4356.68万元港元，变动后持股1.75980841亿股，持股占比13.57%；4月10日、13日、14日，摩根大通又分别场内减持公司好仓1020.6万股、1796万股、1555.78万股，持股进一步降至10.32%。

　　不久之前的3月28日，中国重工(601989，收盘价14.02元)发布公告称，自2014年12月26日至2015年3月27日，控股股东中船重工及其一致行动人已累计减持公司无限售条件流通股9.18亿股，已达到公司总股本的5%。

　　有分析人士认为，国有股东的减持行为可能短期内对二级市场造成一定程度的冲击。不过，综合来看，国有股东的减持区间总体拉得较长，并非急功近利式的短期套现行为。